Pierwsza połowa obecnego roku była udanym okresem dla Grupy PZU. Jej przychody brutto z ubezpieczeń wzrosły o 6,5%, do 15,2 mld zł, natomiast zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej, w wysokości ponad 3,2 mld zł, był o 32,1% wyższy od odnotowanego w analogicznym okresie 2024 r.
– Mamy za sobą udane półrocze. Zwiększyliśmy skalę biznesu, wypracowując w pierwszej połowie roku przychody brutto z ubezpieczeń wyższe rok do roku o niemal miliard złotych. Jednocześnie wyraźnie poprawiliśmy o kilka punktów procentowych rentowność w ubezpieczeniach majątkowych i na życie. Wszystko to przełożyło się na wzrost wyniku z usług ubezpieczenia o 555 mln zł, czyli o blisko 35% w porównaniu z pierwszą połową poprzedniego roku. Co ważne, ponad jedną trzecią tego wzrostu przyniosła poprawa wyniku z usług ubezpieczenia w segmencie OC komunikacyjnego – wskazuje Tomasz Tarkowski, członek zarządu czasowo wykonujący obowiązki prezesa PZU SA.
Półroczne przychody brutto z ubezpieczeń Grupy PZU na wszystkich rynkach wyniosły 15,2 mld zł, z czego ponad 1,5 mld zł ubezpieczyciel uzyskał łącznie na Litwie, Łotwie, w Estonii i Ukrainie. Był to rezultat o 6,5% wyższy niż rok wcześniej. Tylko w II kwartale przychody wyniosły blisko 7,7 mld zł (+5,6% r/r).
Coraz lepsza rentowność
Zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł w I połowie 2025 r. 3,23 mld zł, co oznacza wzrost o 32,1% w porównaniu z tym samym okresem roku poprzedniego. W samym II kw. odnotowano rezultat na poziomie 1,47 mld zł (+23,3% r/r).
– Dominującym źródłem mocnego wzrostu zysku netto do ponad 3,2 mld zł był biznes ubezpieczeniowy, który w pierwszym półroczu 2025 r. dołożył do wyniku ponad 2,2 mld zł – o ponad połowę więcej niż w tym samym okresie 2024 r. – wskazuje Tomasz Kulik, członek zarządu i dyrektor finansowy Grupy PZU.
Skorygowany półroczny wskaźnik zwrotu na kapitale (aROE) wyniósł 21,2%, co oznacza poprawę o 3,8 punktu procentowego względem I połowy 2024 r. (18,7% w drugim kwartale, +2,1 pp. r/r).
– Na wzrost zysku i aROE wpłynął też wynik wypracowany na portfelu inwestycyjnym w wysokości ponad 1,4 mld zł, wyższy o blisko 14 r/r, m.in. dzięki zakupowi obligacji skarbowych przy wysokim poziomie rentowności oraz wyższym zwrotom na portfelach akcji w czasie wzrostu indeksów giełdowych. Z kolei kontrybucja należących do Grupy PZU banków Pekao i Alior do wyniku wyniosła w pierwszym półroczu nieco ponad miliard zł, czyli o 4,5% więcej niż rok wcześniej – dodaje Tomasz Kulik.
Szkody katastroficzne nie zachwiały zakładem
Tomasz Tarkowski podkreśla z kolei, że tak dobre rezultaty zostały osiągnięte pomimo tego, że udziałem PZU był – podobnie jak przed rokiem – znaczny negatywny wpływ masowych szkód pogodowych, szacowany na prawie 240 mln zł.
– Jesteśmy przygotowani i potrafimy błyskawicznie reagować na katastrofy naturalne oraz jednostkowe, duże zdarzenia klęskowe, niosąc poszkodowanym niezawodną pomoc. Tak jak w przypadku niedawnego wielkiego pożaru bloku w Ząbkach, gdzie większość decyzji o wypłatach w sprawach szkód zgłoszonych przez naszych klientów wydaliśmy już do końca następnego dnia po zdarzeniu – mówi wykonujący obowiązki prezesa PZU.
Po dwóch kwartałach tego roku wartość odszkodowań i świadczeń ubezpieczeniowych wypłaconych przez Grupę PZU, razem z rozwinięciem rezerwy szkodowej z lat ubiegłych, wyniosła 8,4 mld zł, o 4,3% więcej niż przed rokiem.
Ubezpieczenia majątkowe: OC na plusie
Półroczne przychody PZU z ubezpieczeń majątkowych i osobowych na polskim rynku wzrosły o 8,3%, do ponad 9,3 mld zł. Rentowność wyrażona wskaźnikiem mieszanym COR ukształtowała się na poziomie 87,9% – o 4,6 pp. lepszym niż rok wcześniej. Wynik operacyjny w ubezpieczeniach majątkowych wzrósł o 51,2%, do prawie 1,4 mld zł.
Najmocniej zwiększyła się sprzedaż w ubezpieczeniach pozakomunikacyjnych – przychody z tych polis wzrosły o 11,4%, do 4,2 mld zł, przy wskaźniku mieszanym (COR) na poziomie 80,6%. Największą dynamikę w tym segmencie odnotowano w polisach masowych, gdzie sprzedaż wzrosła o 12,2%, a wynik z usług ubezpieczenia o 93,2%, do 396 mln zł. Wzrost przychodów generowały m.in. ubezpieczenia mieszkaniowe PZU Dom, ubezpieczenia PZU Firma dla MŚP i ubezpieczenia upraw rolnych, zarówno dzięki większej sprzedaży, jak i wzrostowi sum ubezpieczenia, a tym samym składki.
Przychody z ubezpieczeń komunikacyjnych wzrosły z kolei o 5,7%, do ponad 5 mld zł, natomiast wynik z usług ubezpieczenia w tej grupie zwiększył się o blisko 300%, do 368 mln zł – przede wszystkim dzięki dodatniemu wynikowi wypracowanemu w OC posiadaczy pojazdów mechanicznych (rok wcześniej segment ten generował stratę).
Ubezpieczenia na życie: Polisy ochronne na ścieżce wzrostu
Przychody z ubezpieczeń na życie w Polsce wzrosły z kolei o 3,2%, do blisko 4,4 mld zł. Półroczna marża operacyjna zwiększyła się o 1,6 pp., do 26,1% (28,1% w II kwartale). Wynik operacyjny w ubezpieczeniach na życie wzrósł o 10%, do ponad 1,1 mld zł.
Przychody z ubezpieczeń grupowych i indywidualnie kontynuowanych poszły w górę o 2,3%, do ponad 3,9 mld zł. Marża w tej grupie wzrosła do 23,4%. Dynamicznie rosły (+12,4%) przychody z indywidualnych ochronnych ubezpieczeń na życie, m.in. dzięki dobrej sprzedaży ubezpieczeń na życie i dożycie, w tym oferty ubezpieczeń z premiami (PZU Perspektywa na Przyszłość) i pakietowych (PZU Pakiet na Życie i Zdrowie). Istotną rolę w przypadku tego segmentu odegrał bankowy kanał dystrybucji.
Mocny wkład banków
Ogółem w ciągu pierwszych 6 miesięcy 2025 r. Grupa PZU pozyskała we współpracy z bankami Pekao i Alior 882 mln zł składki ubezpieczeniowej (majątkowej i na życie), czyli o 26,5% więcej niż w tym samym okresie 2024 r. Składka przypisana brutto pozyskana we współpracy z wszystkimi bankami, także spoza Grupy PZU, wzrosła do ponad 1,2 mld zł (+30,5%).
Miliard z obszaru zdrowia
Przychody w całym filarze zdrowia przekroczyły miliard złotych i były wyższe o 14,2% od odnotowanych przed rokiem. Złożył się na to wzrost przychodów generowanych przez placówki sieci PZU Zdrowie (o prawie 12%), głównie przez sprzedaż na rzecz NFZ i komercyjną za wybrane usługi (fee for service), oraz wzrost przychodów z ubezpieczeń zdrowotnych i abonamentów (16%). Liczba umów zdrowotnych w Grupie PZU na koniec czerwca tego roku osiągnęła pułap blisko 3,8 mln szt. (+8% r/r).
Grupa PZU przypomina, że jednym z jej strategicznych celów jest istotny wzrost skali działalności oraz rentowności w filarze zdrowie. Już 46% wizyt pacjentów w ramach ubezpieczeń i abonamentów odbywa się w placówkach własnych PZU Zdrowie, a wskaźnik wizyt umawianych online przez aplikację mojePZU wzrósł do prawie 43%.
Siła kapitałowa
Pozycja kapitałowa Grupy PZU pozostaje bardzo mocna. Wskaźnik wypłacalności na koniec marca wyniósł 225% dla grupy i 232% dla PZU SA, co wyraźnie przekracza średnią dla europejskich ubezpieczycieli. Ocena ratingowa S&P jest na poziomie A- z perspektywą pozytywną. Grupa PZU ma bardzo efektywne wsparcie reasekuracyjne, co ma szczególne znaczenie na wypadek wystąpienia szkód o rozmiarze katastroficznym: 55% jej reasekuratorów ma rating AA, a wszyscy pozostali rating A. Portfel inwestycyjny jest bardzo bezpieczny, w 80% złożony z instrumentów dłużnych (65% stanowią obligacje skarbowe).
Artur Makowiecki
news@gu.com.pl
