W opublikowanym 28 maja raporcie S&P Global Ratings podtrzymała ocenę ratingową Grupy PZU na poziomie A-. Jednocześnie agencja zmieniła perspektywę ubezpieczyciela ze stabilnej na pozytywną.
S&P zrewidowała perspektywę dla Grupy PZU (PZU SA, PZU Życie oraz TUW PZUW) ze stabilnej na pozytywną, wskazując m.in. na dobre wyniki operacyjne w 2023 r. i w I kwartale 2024 r., a także solidną pozycję kapitałową i znaczące bufory kapitałowe nawet w skrajnych scenariuszach stress testów.
„Perspektywa pozytywna wskazuje, że możemy rozważyć podniesienie oceny ratingowej, jeśli grupa nadal będzie przechodzić z powodzeniem nasze hipotetyczne testy warunków skrajnych, a jej efektywność w obszarze ubezpieczeń i bankowości pozostanie wysoka i stabilna” – napisali analitycy agencji.
W poprzednim raporcie z 1 marca S&P podtrzymała dla PZU ocenę A- z perspektywą stabilną. W uzasadnieniu dokonanej teraz zmiany perspektywy na pozytywną doceniono Grupę PZU za udokumentowane osiągnięcia w realizacji strategii, w tym ambitnych celów postawionych przed biznesem ubezpieczeniowym i bankowym. Wskazano też wysoki zysk netto i zwrot na kapitale w 2022 r., znacząco lepsze od rezultatów konkurentów w kraju i za granicą, oraz kontynuację dobrych wyników w pierwszym kwartale tego roku. W ocenie analityków agencji Grupa PZU skutecznie odpowiada na wyzwania na rynku ubezpieczeniowym.
„Uważamy, że grupa dalej będzie osiągała ponadprzeciętne wyniki, gdyż PZU w ostatnich latach obronił swoją wiodącą pozycję na rynkach ubezpieczeń majątkowych i na życie w Polsce” – podkreślono w raporcie.
S&P oczekuje, że Grupa PZU będzie wciąż osiągać wyniki lepsze od konkurentów, wypracowując w latach 2024–2026 roczne zyski na poziomie 3,6–5,5 mld zł, co przełoży się na zwrot na kapitale w przedziale 13–17%.
Przy okazji zmiany perspektywy na pozytywną podkreślono także mocną pozycję kapitałową Grupy PZU, pomimo regularnych wypłat stosunkowo wysokich dywidend. Potwierdza to wysoki poziom jej wypłacalności na koniec 2023 r. (229%). Analitycy spodziewają się, że grupa utrzyma znaczne bufory kapitałowe w ramach modelu S&P w latach 2024–2026, pomimo zmienności na rynku kapitałowym wpływającej na poziom kapitałów własnych.
S&P Global Ratings ocenia PZU od 2004 roku. Ocena firmy nigdy nie znalazła się poniżej poziomu A-.
Artur Makowiecki
news@gu.com.pl
