Grupa PZU w 2025 roku zwiększyła przychody brutto z ubezpieczeń do rekordowych 30,9 mld zł. Na najwyższym w historii poziomie uplasował się również zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej, który wyniósł 6,7 mld zł. Zakład podkreślił, że ubiegłoroczne osiągnięcia były efektem szeregu czynników, ze skuteczną realizacją strategii biznesowej, wzmocnieniem działalności ubezpieczeniowej oraz uwolnieniem efektów synergii w obszarze inwestycji i bankowości.
– Wyjątkowe wyniki osiągnięte w roku intensywnych zmian technologicznych, silnej konkurencji, zaostrzających się regulacji oraz rosnących oczekiwań klientów potwierdziły naszą odporność, elastyczność i zdolność do skutecznego działania. To efekt konsekwentnej realizacji strategii, rozwagi i dyscypliny operacyjnej – wzmacniania efektywności, inwestycji w technologie oraz optymalizacji portfolio produktowego, wspieranej wysiłkiem całego zespołu Grupy PZU. Szczególnie imponujący, 40% wzrost wyniku netto na działalności ubezpieczeniowej i pozostałej pokazuje wysoką efektywność naszego modelu biznesowego – komentuje Bogdan Benczak, prezes zarządu PZU SA. – Wzmocniliśmy pozycję lidera w życiu i zachowaliśmy w majątku, potwierdzając, że PZU w sposób odpowiedzialny wyznacza kierunki rozwoju całej branży w Polsce. Dwucyfrowe dynamiki w ubezpieczeniach pozakomunikacyjnych, indywidualnych ochronnych, zdrowiu i TFI, wraz z istotną poprawą wskaźnika COR do 86,2% z 92,5% rok wcześniej, pokazują, że potrafimy odpowiedzialnie skalować działalność, jednocześnie podnosząc jakość i rentowność – dodaje.
Blisko 21% aROE
Przychody brutto Grupy PZU z ubezpieczeń wzrosły w 2025 r. o 1,5 mld zł (5% r/r), osiągając historycznie najwyższy poziom blisko 30,9 mld zł. Zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej osiągnął rekordowy poziom 6,7 mld zł. Był to rezultat o 25,4% wyższy od uzyskanego w poprzednim roku. Wynik z usług ubezpieczenia wzrósł o 36,6%, do 4,8 mld zł, Skorygowana rentowność kapitału własnego (aROE) wyniosła 20,7%, a współczynnik wypłacalności po trzech kwartałach – 234% dla Grupy PZU i 245% dla PZU.
Kontrybucja działalności bankowej do zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej wyniosła blisko 2,2 mld zł. Z kolei portfel inwestycyjny wzrósł z 2,46 mld zł do 2,78 mld zł.
– Od momentu, kiedy dołączyłem do zarządu, określiliśmy i kolejno uruchamiamy ponad 20 kluczowych projektów strategicznych, położyliśmy szczególny nacisk na wzmocnienie odpowiedzialności menedżerskiej, weryfikację działań w zakresie rozliczeń oraz porządkowanie kierunków rozwoju, w tym priorytetyzację inicjatyw oraz operacjonalizację strategii, tak aby maksymalnie skutecznie wykorzystać potencjał Grupy PZU – mówi Bogdan Benczak. – Widzimy też wyzwania na przykład w obszarze ubezpieczeń komunikacyjnych. Uporządkowaliśmy część korporacyjną tego obszaru, która jest już rentowna, teraz koncentrujemy się na części masowej. PZU jest odpowiedzialnym liderem, nie wykonuje gwałtownych ruchów – kluczowa jest dla nas rentowność i jakość oferty. Innym obszarem, nad którym będziemy pracować, jest kanał bancassurance, gdzie zmiany regulacyjne i niższe stopy procentowe spowodowały spadek przypisu – dodaje.
Poprawa rentowności w majątku
W 2025 r. przychody z ubezpieczeń majątkowych i pozostałych osobowych na rynku polskim wzrosły o 5,8%, do ponad 18,8 mld zł. Roczna rentowność wyrażona wskaźnikiem mieszanym COR wyniosła 86,2% (+6,3 pp.) Wynik operacyjny w tej grupie był o blisko 60% wyższy od ubiegłorocznego.
W sektorze pozakomunikacyjnym widoczny był stabilny, wynoszący 10,3% wzrost przychodów do 5,4 mld zł w segmencie masowym zł i 3,4 mld zł w korporacyjnym. Wynik operacyjny w ubezpieczeniach masowych poszedł w górę o 76,1%, a w korporacyjnych o 34,2%.
Wysoka dynamika produktów ochronnych
Ubiegłoroczne przychody z ubezpieczeń na życie w Polsce wzrosły o 2,3%, do blisko 8,9 mld zł. W polisach indywidualnych ochronnych wskaźnik wzrostu wyniósł 16,9%, dzięki czemu ich roczny wynik uplasował się na poziomie 0,9 mld zł. Jednocześnie widoczny jest spadek przypisu z bancassurance, głównie z powodu przejścia z polis jednorazowych na produkty ochronne ze składką regularną oraz niższej sprzedaży polis na życie i dożycie z jednorazową składką i gwarantowaną sumą ubezpieczenia.
– To świadomy zwrot jakościowy: stawiamy na długoterminową ochronę i regularność składek, budując trwalszą wartość dla klienta i Grupy. W PZU Życie kontynuujemy też wzrost sprzedaży indywidualnych ubezpieczeń na życie i dożycie, w tym rozwiązań z premiami (PZU Perspektywa na Przyszłość) oraz pakietów dopasowanych do etapu życia i potrzeb (PZU Pakiet na Życie i Zdrowie). Personalizacja oferty pod sytuację życiową, wiek i indywidualne preferencje staje się standardem, który przekłada się na wyższą satysfakcję i lepszą retencję – podkreśla Katarzyna Majewska, prezeska PZU Życie.
Rozbudowa oferty zdrowotnej
Przychody w filarze zdrowia wzrosły o 14,4%, do blisko 2,2 mld zł. Był to w głównej mierze efekt 14,2% skoku w ubezpieczeniach zdrowotnych i abonamentach. Duży wkład miał także wynoszący 14,5% wzrost przychodów generowanych przez placówki sieci PZU Zdrowie.
PZU zwraca uwagę na dynamiczny wzrost znaczenia zdalnych kanałów obsługi pacjentów. I tak udział wizyt umawianych przez mojePZU zwiększył się do 46,6% w grudniu 2025 r. Z kolei wizyty realizowane przez Centrum Telemedyczne oraz sieć własną PZU Zdrowie odpowiadały za ponad 95% wszystkich wizyt telemedycznych w ubiegłym roku.
IV kwartał na plus
Mimo trudnego otoczenia i presji cenowej konkurencji, IV kwartał przyniósł wzrost przy nieco niższej dynamice przychodów z ubezpieczeń niż w I półroczu. Grupa utrzymała wysoką rentowność w „komunikacji” (COR w obu segmentach na poziomie 95,3%), równoważąc wpływ utrzymującej się inflacji szkodowej i częstości szkód. Jednocześnie, mimo niesprzyjających warunków atmosferycznych, zanotowano również wysokie rentowności w ubezpieczeniach pozakomunikacyjnych, z wyraźną ich poprawą w segmencie korpo, szczególnie narażonego na szkody o wysokiej wartości jednostkowej.
– Wyniki te potwierdzają stabilność portfela oraz skuteczność działań podejmowanych w zakresie zarządzania ryzykiem i rentownością, jednocześnie pozostając powyżej założeń wyznaczonych w ramach strategii 2025–2027 – mówi Tomasz Kulik, CFO Grupy PZU. – Po stronie ubezpieczeń na życie czwarty kwartał zamykamy z rentownością na poziomie 25% oraz konsekwentnie budowaną marżą kontraktową CSM – zarówno po stronie ubezpieczeń grupowych i indywidualnie kontynuowanych, jak i ubezpieczeń indywidualnych ochronnych, gdzie przyrost CSM w samym tylko czwartym kwartale osiągnął 5%. Pokazuje to skuteczność zaktualizowanej oferty oraz odpowiedzialnej polityki taryfowej dostosowanej do zmieniającego się profilu ryzyka – dodaje.
Inwestycje mocno w górę
Grupa PZU osiągnęła wynik na własnym portfelu inwestycyjnym wielkości 2,8 mld zł (+13%), mimo obniżek stóp procentowych. W celu maksymalizacji przyszłych przychodów z lokat grupa podejmowała decyzje dotyczące optymalizacji struktury portfela obligacji. Sprzedano historycznie nabyte transze z niższą rentownością, w celu reinwestycji pożytków przy wyższych yieldach, co przełoży się na wzrost wyników w kolejnych kwartałach.
Priorytety – rozwój core businessu, cyfryzacja i AI
– W 2026 rok koncentrujemy się na rozwoju core businessu dzięki wzrostowi organicznemu oraz innowacjom – przyspieszamy cyfryzację i szeroko wykorzystujemy potencjał sztucznej inteligencji, aby jeszcze lepiej odpowiadać na potrzeby klientów – wyjaśnia Bogdan Benczak. – Będziemy wzmacniać rolę PZU jako firmy, która nie tylko odpowiada na potrzeby rynku, ale je kształtuje – dodaje.
Elementem tych działań jest modernizacja modelu dystrybucji, wzmacniająca współpracę z multiagencjami i bankami oraz zwiększająca spójność i przewidywalność działań sprzedażowych.
– Otwieramy nowy rozdział współpracy w kanałach partnerskich, jednocześnie wzmacniając naszych agentów wyłącznych – wskazuje Bogdan Benczak. Innym kluczowym elementem doskonalenia jest modernizacja technologiczna. – Ujednolicenie systemów, nowe narzędzia cyfrowe i odświeżona platforma mojePZU sprawią, że będziemy działać szybciej i bardziej innowacyjnie. Chcemy, aby PZU był organizacją jeszcze bardziej odporną, a jednocześnie otwartą na nowe modele biznesowe. Jako prezes deklaruję utrzymanie kursu na stabilność i wartość, tak aby Grupa PZU pozostawała firmą pierwszego wyboru dla klientów, partnerów i inwestorów – dodaje.
Reorganizacja
Zarząd PZU prowadzi prace nad reorganizacją, ukierunkowaną na stworzenie efektywniejszej i optymalnej pod względem kapitałowym struktury bankowo‑ubezpieczeniowej.
– Traktujemy ten projekt jako szansę na uwolnienie znaczącego kapitału i dalszego wzmocnienia pozycji Grupy PZU – mówi Bogdan Benczak. – Dla jej przeprowadzenia niezbędne są jednak zmiany legislacyjne, stąd też równolegle prowadzone są działania optymalizacyjne zgodne z regulacjami – dodaje. Prezes deklaruje, że w sytuacji braku możliwości wdrożenia reorganizacji zakład będzie koncentrować się na realizacji obecnej strategii, co pozwoli na zachowanie wysokiego poziomu wypłacalności i kontynuacji obecnej polityki dywidendowej.
Siła kapitałowa
Wskaźnik wypłacalności Grupy PZU na koniec września 2025 r. osiągnął poziom 234%, znacząco przekraczając średnią europejską. Grupa dysponuje skutecznym wsparciem reasekuracyjnym – 45% reasekuratorów ma rating AA, a pozostali A–, co zwiększa odporność na zdarzenia o charakterze katastroficznym.
Artur Makowiecki
news@gu.com.pl
