Mimo niesprzyjającego otoczenia pierwsza połowa obecnego roku była stosunkowo niezłym okresem dla Grupy PZU. Głównie za sprawą wzrostu przychodów z ubezpieczeń, który zakład zawdzięczał rozwojowi oferty życiowej, majątkowej pozakomunikacyjnej oraz zdrowotnej, a także wzrostowi aktywów klientów zewnętrznych w towarzystwach funduszy inwestycyjnych.
– Za nami dobre pierwsze półrocze, które potwierdziło odporność i siłę zdywersyfikowanego modelu biznesowego Grupy PZU. Wypracowaliśmy ponad 3 mld zł zysku netto i zwiększyliśmy przychody z ubezpieczeń do blisko 15,7 mld zł, mimo wymagającego otoczenia rynkowego, utrzymującej się presji kosztowej oraz niższej kontrybucji sektora bankowego – mówi Bogdan Benczak, prezes PZU SA.
Niewiele zabrakło do 16 mld zł przychodów
W pierwszych sześciu miesiącach 2026 r. przychody brutto grupy z ubezpieczeń wzrosły o 2,8% w stosunku do wyniku sprzed roku, plasując się na poziomie 15,7 mld zł. Tylko w II kwartale przychody wyniosły blisko 7,9 mld zł (+2,4% r/r).
W ubezpieczeniach majątkowych PZU koncentrował się na rozwoju oferty w obszarze ubezpieczeń pozakomunikacyjnych masowych (+6,4% r/r), w szczególności produktów mieszkaniowych oraz rozwiązań dla małych i średnich przedsiębiorstw. Jednocześnie rynek ubezpieczeń komunikacyjnych pozostawał pod wpływem utrzymującej się presji cenowej.
W ubezpieczeniach na życie wzrosty odnotowano we wszystkich liniach biznesowych. Szczególnie wyróżniał się segment indywidualnych polisach ochronnych, w których przychody zwiększyły się o 27%, z 407 mln zł do 517 mln zł.
– Konsekwentnie rozwijamy obszary, w których klienci oczekują stabilnej i adekwatnej ochrony: ubezpieczenia na życie, ochrona majątku oraz oferta dla przedsiębiorców. Szczególnie cieszy nas wzrost w ubezpieczeniach indywidualnych, który potwierdza rosnące zainteresowanie rozwiązaniami dopasowanymi do sytuacji życiowej i potrzeb klientów – podkreśla Bogdan Benczak.
Rentowność nadal wysoka
Wynik z usług ubezpieczenia w I półroczu 2026 roku wyniósł 2,29 mld zł, wobec 2,16 mld zł rok wcześniej. Tylko w II kw. wzrósł z 904 mln zł na koniec czerwca ub.r. do 1,15 mld zł rok później.
W ubezpieczeniach majątkowych w Polsce półroczny wskaźnik mieszany COR wyniósł 87,9%, pozostając na poziomie zbliżonym do analogicznego okresu sprzed roku. PZU podkreślił w komunikacie, że istotnym czynnikiem wspierającym rentowność były ubezpieczenia pozakomunikacyjne.
W ubezpieczeniach życiowych grupa utrzymała wysoką marżę operacyjną na poziomie 27,2% (26,1% rok wcześniej). Zakład wyjaśnił, że na wynik wpływały m.in. rozwój portfela ochronnych ubezpieczeń grupowych i indywidualnie kontynuowanych, wzrost sprzedaży indywidualnych polis na życie i dożycie oraz niska szkodowość.
W I półroczu wynik na portfelu inwestycyjnym wyniósł 1,4 mld zł i utrzymał się na poziomie, zbliżonym do osiągniętego rok wcześniej. W II kw. grupa odnotowała wyraźną poprawę (749 mln zł, wobec 655 mln zł rok wcześniej). W obszarze zdrowia przychody zwiększyły się o 10% r/r do 1,16 mld zł.
– Pomimo presji w ubezpieczeniach komunikacyjnych oraz niższej kontrybucji sektora bankowego, podstawowy biznes ubezpieczeniowy utrzymuje wysoką rentowność. Stabilny wskaźnik COR w ubezpieczeniach majątkowych, wysoka marża w ubezpieczeniach życiowych oraz poprawa wyniku inwestycyjnego w drugim kwartale pokazują odporność Grupy PZU na zmienne warunki rynkowe – mówi Maciej Fedyna, członek zarządu PZU odpowiedzialny za obszar ryzyka i finansów.
Zysk w dół, ale są szanse na odbicie
Półroczny zysk netto przypisany właścicielom jednostki dominującej wyniósł 3 mld zł, co było rezultatem o 6,8% niższym od odnotowanego przed rokiem (3,23 mld zł). Z drugiej jednak strony w II kwartale wskaźnik ten osiągnął poziom blisko 1,65 mld zł, wobec 1,47 mld zł rok wcześniej. Negatywny wpływ zmian w otoczeniu prawnym i podatkowym przyczynił się do obniżenia kontrybucji z działalności bankowej do zysku netto w pierwszym półroczu o 218 mln zł – do 801 mln zł.
Skorygowana rentowność kapitału własnego (aROE) na koniec czerwca wyniosła 17,8%. Grupa utrzymuje wysoki poziom bezpieczeństwa nawet w okresie podwyższonej zmienności na rynkach światowych. Współczynnik Wypłacalność II na 31 marca 2026 r. sięgnął 230% dla Grupy PZU i 233% dla PZU SA.
Realizacja strategii i kluczowe inicjatywy
W pierwszym półroczu PZU kontynuował realizację inicjatyw strategicznych wspierających wzrost i konkurencyjność, w tym działania w dystrybucji, program „odNowa”, zmiany procesowe w likwidacji szkód, rozwój filaru zdrowie, inwestycje w innowacje oraz nowe funkcjonalności w aplikacji mojePZU. Zakład prowadził również działania związane z konsolidacją aktywów w Polsce. Zgodnie z zaprezentowanym w czerwcu planem połączenia rejestracja fuzji prawnej PZU SA i LINK4 planowana jest w I kwartale 2027 r. Grupa wzmocniła również pozycje na ukraińskim rynku życiowym, zawierając warunkową umowę nabycia 100% akcji gracza numer jeden w tym sektorze – MetLife Ukraina.
Artur Makowiecki
news@gu.com.pl
