Pomimo rosnących ceł i spadku popytu w Europie, firmy wykazały się niezwykłą odpornością w sezonie wyników finansowych za III kwartał. Po obu stronach Atlantyku najlepsze wyniki osiągnął sektor finansowy, wyraźnie wyprzedzając przemysł. Banki skorzystały na nadal wysokich stopach procentowych, które zwiększyły marże odsetkowe netto i podniosły zyski. Przemysł zyskiwał na wzroście wydatków obronnych i w lotnictwie. Na obu kontynentach zawiódł za to sektor konsumpcyjny – wynika z analiz Allianz Trade.
Amerykańskie firmy wyróżniały się jako wyraźni liderzy. Dzięki frontloadingowi (zbudowaniu zapasów przed wejściem w życie ceł) i obniżkom cen przez zagraniczne przedsiębiorstwa aż 82% z nich przekroczyło prognozy wyników (przychody wzrosły o 8,1% r/r, a EPS o 16,8% r/r). Świetne wyniki dużych amerykańskich firm miały także swoje cienie – spadek przychodów w ujęciu rok do roku odnotowały w szczególności sektor papierniczy i drzewny (-8,7%), transport morski (-1,3%) oraz sektory dóbr trwałych i odzieży (-0,7%). Na rezultat, a zwłaszcza istotny wzrost zysku na akcję (EPS) wpływ miał nie tylko lepszy od prognoz popyt, ale też poprawa efektywności operacyjnej odzwierciedlająca powszechną poprawę marż
Tymczasem europejskie przedsiębiorstwa pozostawały w tyle, ale jak wynika z analiz Allianz Trade, osiągnęły wyniki lepsze od dosyć umiarkowanych oczekiwań – zysk na akcję wzrósł o 6,2% r/r pomimo spadku przychodów o 1,2% r/r. Wzrost średnich zysków w Europe był głównie zasługą sektora finansowego (11,4% r/r), który pomógł zrównoważyć spadek o 11,2% r/r w sektorze dóbr konsumpcyjnych cyklicznych.
W ocenie ekspertów Allianz Trade w IV kwartale silniejsze euro, ograniczone wydatki dyskrecjonalne i niekorzystne czynniki sektorowe będą prawdopodobnie nadal hamować wzrost (-1,8% r/r) i zyski (-2,7% r/r), chociaż perspektywy dla kluczowych branż w regionie stają się coraz bardziej optymistyczne, a prognozy wzrostu EPS na 2026 r. dla indeksu Stoxx-600 zostały skorygowane w górę z 12,6% r/r do 12,9% r/r.
(AM, źródło: Multi AN)
