Ostatni konflikt na Bliskim Wschodzie stał się czwartym poważnym globalnym szokiem podażowym w ciągu sześciu lat, spowalniając aktywność gospodarczą, podnosząc inflację i wzmacniając szersze przejście w kierunku bardziej rozdrobnionej gospodarki światowej. Dlatego Swiss Re Institute w najnowszym raporcie zatytułowanym „Światowe ubezpieczenia w 2026 r.: amortyzatory w rozdrobnionym świecie” przewiduje, że w ujęciu realnym globalny wzrost przypisu w 2026 r. spowolni do 1,3%, z 3,9% w 2025 r.
– Najnowszy konflikt na Bliskim Wschodzie nie jest jednorazowym wstrząsem, ale kolejnym sygnałem, że ryzyko geopolityczne stało się strukturalną cechą globalnej gospodarki, z czterema wstrząsami podażowymi w ciągu sześciu lat. Wraz z inwestycjami gospodarek w infrastrukturę sztucznej inteligencji, systemy energetyczne i odporniejsze łańcuchy dostaw, pojawiają się zupełnie nowe źródła ryzyka. Ubezpieczenia odgrywają kluczową rolę – nie tylko w ograniczaniu ryzyka związanego z tymi inwestycjami, ale także w umożliwieniu rzeczywistej transformacji gospodarczej i nadaniu ryzyku określonej ceny – komentuje Jérôme Haegeli, główny ekonomista grupy Swiss Re.
Kluczowa rola zarządzania łańcuchami dostaw
Raport Swiss Re Institute wskazuje na strukturalną zmianę w gospodarce światowej. Wynika ona z tego, że dla rządów priorytetem staje się bezpieczeństwo narodowe, autonomia strategiczna i odporność łańcuchów dostaw, a nie efektywność ekonomiczna. Era łańcuchów dostaw „just-in-time” ustępuje miejsca erze odporności „just-in-ever”, ponieważ firmy dokonują ponownej oceny zależności od dostawców, tras logistycznych i zagrożeń geopolitycznych.
Era silnych inwestycji, napędzanych przez sztuczną inteligencję
Zdaniem autorów raportu świat wkracza w cykl poważnych nakładów inwestycyjnych w centra danych, infrastrukturę energetyczną i zaawansowaną produkcję. Swiss Re Institute szacuje, że nakłady inwestycyjne na AI ze strony firm hiperskalerowych (przedsiębiorstw technologicznych budujących infrastrukturę internetową na dużą skalę) w ujęciu nominalnym powinny osiągnąć 750 miliardów dolarów w 2026 r., przyczyniając się do wzrostu gospodarczego USA o około 0,2–0,3 punktu procentowego. Aktywa te zwiększają popyt na ubezpieczenia majątkowe, inżynieryjne, cybernetyczne, OC i od przerw w działalności (BI), co wzmocni znaczenie globalnych możliwości reasekuracyjnych.
– W miarę jak globalna gospodarka i łańcuchy dostaw stają się coraz bardziej rozdrobnione, rośnie zapotrzebowanie na specjalistyczne rozwiązania wspierające handel międzynarodowy, inwestycje i ciągłość działania. Jednocześnie boom na sztuczną inteligencję napędza bezprecedensowe inwestycje w infrastrukturę. Niektóre z największych centrów danych AI posiadają obecnie aktywa o łącznej wartości przekraczającej 20 miliardów dolarów przed instalacją technologii, co stwarza znaczne ryzyko budowlane, operacyjne i akumulacyjne. Te wzajemnie powiązane ryzyka wymagają rozwiązań wykraczających poza tradycyjne ubezpieczenia, łączących inżynierię ryzyka, alternatywny transfer ryzyka i finansowanie, aby pomóc firmom inwestować z większą odpornością – wskazuje Ivan Gonzalez, dyrektor generalny Swiss Re Corporate Solutions.
Ubezpieczenia majątkowe: ograniczony spadek
Zdaniem autorów raportu ubezpieczenia majątkowe wkraczają w łagodniejszą fazę cyklu oceny ryzyka, ale rozwija się on w innym otoczeniu niż poprzednie. Rosnące inflacja roszczeń oraz ryzyko katastrof, a także niepewność geopolityczna prawdopodobnie ograniczą skalę recesji.
Swiss Re Institute prognozuje, że tegoroczny globalny wzrost składek w ubezpieczeniach majątkowych spadnie o 0,6% w ujęciu realnym, znacznie poniżej długoterminowego trendu wynoszącego 3,6% (skumulowana roczna stopa wzrostu w latach 2015–2024). Spowolnienie napędzają rynki rozwinięte, podczas gdy wschodzące pozostają stosunkowo odporne. Im dłużej utrzymuje się presja inflacyjna wynikająca z konfliktu na Bliskim Wschodzie, tym większe ryzyko, że jej skutki przełożą się na koszty napraw, wymiany i OC, częściowo kompensując presję na spadek cen. Sugeruje to, że obecny cykl może być płytszy niż w przeszłości, gdy rynki były mniej stabilne, a ubezpieczyciele prawdopodobnie będą gwałtowniej korygować ceny, jeśli duże straty, inflacja i sygnały kapitałowe pogorszą się w stopniu większym niż oczekiwano.
Pomimo łagodniejszych warunków cenowych i rosnącej inflacji roszczeń, ubezpieczyciele majątkowi nadal generują zyski. Swiss Re Institute prognozuje dla sektora non-life zwrot z kapitału własnego na poziomie 11,4% w 2026 r., w porównaniu z 14% w 2025 r., a następnie do 7,7% w 2028 r.
Ubezpieczenia na życie: zyskowny wzrost
Ubezpieczenia na życie nadal korzystają z wyższych stóp procentowych. Według raportu Swiss Re Institute globalne składki w „życiówce” mają wzrosnąć realnie o 2,3% w 2026 r., powyżej długoterminowego trendu. Perspektywy rentowności firm oferujących ubezpieczenia na życie pozostają pozytywne.
AM, news@gu.com.pl
(źródło:Swiss Re )
